Τράπεζα Κύπρου: Ολοκληρώθηκε η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής Κύπρου
Ολοκληρώθηκε το deal της Bank of Cyprus Holdings Public Limited Company, που αφορά τη μεταβίβαση του συνόλου (100%) των μετοχών της θυγατρικής της Εθνικής Ασφαλιστικής στην Κύπρο.
Αναλυτικά η ανακοίνωση της τράπεζας:
Σε συνέχεια της ανακοίνωσης με ημερομηνία 14 Απριλίου 2025 σχετικά με την υπογραφή δεσμευτικής συμφωνίας με την Ανώνυμη Ελληνική Εταιρεία Γενικών Ασφαλειών ‘Η Εθνική’ για εξαγορά του 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής (Κύπρου) Λτδ (η ‘Συναλλαγή’), η Bank of Cyprus Holdings Public Limited Company (η ‘BOC Holdings’ ή η ‘Εταιρία’ και, μαζί με τις θυγατρικές της, το ‘Συγκρότημα’) ανακοινώνει ότι η Συναλλαγή έχει ολοκληρωθεί.
Το τίμημα για τη Συναλλαγή ανέρχεται σε €29.3 εκατ. σε μετρητά, αντανακλώντας αναπροσαρμογές στην τιμή σύμφωνα με τους συνήθεις όρους της δεσμευτικής συμφωνίας. Η επίπτωση της Συναλλαγής στους κεφαλαιακούς δείκτες του Συγκροτήματος εκτιμάτε σε περίπου 15 μ.β. Η Συναλλαγή έγινε με συνήθεις εμπορικούς όρους και η επιμέτρηση της εύλογης αξίας των αναγνωρίσιμων περιουσιακών στοιχείων που αποκτήθηκαν και των αναληφθεισών υποχρεώσεων βρίσκεται σε εξέλιξη, σε συνεργασία με ανεξάρτητο σύμβουλο.
Η Εθνική Ασφαλιστική Κύπρου Λτδ κατέχει μια εδραιωμένη θέση στον κλάδο ζωής και στον γενικό ασφαλιστικό κλάδο στην Κύπρο, με μερίδια αγοράς ύψους 3%1 και 4%1 αντίστοιχα, με συνολική κερδοφορία ύψους περίπου €4 εκατ 2. Η Συναλλαγή θα ενισχύσει περαιτέρω την υφιστάμενη θέση του Συγκροτήματος στον ασφαλιστικό κλάδο στην Κύπρο, διατηρώντας την ηγετική του θέση.
Η Συναλλαγή είναι ευθυγραμμισμένη με τον στρατηγικό στόχο του Συγκροτήματος για την επέκταση των ασφαλιστικών του δραστηριοτήτων και της πελατειακή τους βάσης καθώς και για την περαιτέρω ενίσχυση του διαφοροποιημένου επιχειρηματικού του μοντέλου. Εκτιμάται πως τα έσοδα από μεικτά ασφάλιστρα και το καθαρό αποτέλεσμα από ασφαλιστικές εργασίες του Συγκροτήματος θα αυξηθούν κατά 15%2 και 10%2 αντίστοιχα, αυξάνοντας έτσι τη συμβολή των μη επιτοκιακών εσόδων στην κερδοφορία του Συγκροτήματος. H Εθνική Ασφαλιστική (Κύπρου) Λτδ και η θυγατρική της Εθνική Γενικών Ασφαλειών Λτδ θα συνεχίσουν τις δραστηριότητες τους ξεχωριστά από τις ασφαλιστικές εταιρίες του Συγκροτήματος (Eurolife Ltd (‘Eurolife’) και Γενικές Ασφάλειες Κύπρου Λτδ (‘Γενικές Ασφάλειες’)), μέχρι την ολοκλήρωση της ενοποίησης τους με την Eurolife και τις Γενικές Ασφάλειες.
Η συναλλαγή αυτή δεν αφορά ή επηρεάζει τα συμφέροντα του Γραμματέα της Εταιρίας ή οποιουδήποτε ‘καθορισμένου προσώπου’ όπως αυτό ορίζεται στο Άρθρο 137(3) του περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμου 14(Ι)/1993 (ως έχει τροποποιηθεί). Για περαιτέρω πληροφορίες, μπορείτε να επικοινωνείτε με την Υπηρεσία Σχέσεις Επενδυτών στην ηλεκτρονική διεύθυνση investors@bankofcyprus.com.
Πειραιώς: Τέλος του 2025 η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής
Συνάντηση με τους αναλυτές πραγματοποίησε χθες η Τράπεζα Πειραιώς για το στρατηγικό επιχειρηματικό της σχέδιο και τις πρόσφατες εξελίξεις.
Την ίδια ημέρα, δημοσίευσε σημείωμα για τη Γενική Συνέλευση Μετόχων, όπου το διοικητικό συμβούλιο πρότεινε την καταβολή μερίσματος σε μετρητά ύψους €0,298 ανά μετοχή, συνολικής αξίας €373 εκατομμύρια, από τα κέρδη του οικονομικού έτους 2024.
Μέρισμα
Όπως αναφέρει η Goldman Sachs στη σχετική ενημέρωση, η διοίκηση της Πειραιώς επεσήμανε ότι η εταιρεία εστιάζει στην παροχή σταθερής και συνεπούς απόδοσης σε μετρητά, παρά σε αγορά μετοχών (buybacks), η οποία μπορεί να εξεταστεί στο μέλλον. Στην ΓΣ προτάθηκε η διανομή €373 εκατομμυρίων σε μετρητά, αντιστοιχώντας σε περίπου €0,3 ανά μετοχή. Η Piraeus επανέλαβε τον στόχο της για διανομή μερίσματος στο 50% των κερδών για την περίοδο 2025-2028, με πιθανότητα αύξησης στο 70%, υπό την προϋπόθεση ότι θα διατηρηθούν άνετα επίπεδα κεφαλαίου.
Εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής
Η Πειραιώς ανέφερε ότι η εξαγορά της Εθνική Ασφαλιστική θα πραγματοποιηθεί με 100% μετρητά και αναμένεται να ολοκληρωθεί στο τέταρτο τρίμηνο του 2025. Αναλύθηκαν οι λόγοι για την εξαγορά:
Ευθυγράμμιση με τους μακροπρόθεσμους στόχους ανάπτυξης, δεδομένου του σημαντικού δυναμικού της ασφαλιστικής αγοράς.
Διαφοροποίηση εσόδων, με την αύξηση των εσόδων από προμήθειες και τη μείωση της εξάρτησης από το καθαρό επιτόκιο περιθωρίου (NIM).
Ανθεκτική ροή εσόδων, με αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) στο 13-14%, πάνω από το κόστος κεφαλαίου (12%).
Η ελληνική ασφαλιστική αγορά, που αντιπροσωπεύει μόνο το 2% του ΑΕΠ της χώρας, θεωρείται υποανάπτυκτη και προσφέρει σημαντικές ευκαιρίες ανάπτυξης, ιδίως λόγω της αυξανόμενης διείσδυσης των ιδιωτικών ασφαλίσεων υγείας και περιουσίας.
Ανάπτυξη Εσόδων και Ευαισθησία στα Επιτόκια
Η Πειραιώς ανέφερε ότι η σύνθεση των καταθέσεων έχει σταθεροποιηθεί, με τις προθεσμιακές καταθέσεις να αντιπροσωπεύουν το 22% του συνόλου. Η εταιρεία αναμένει μικρή μείωση αυτού του ποσοστού στο 21% το 2026 και στο 20% το 2027-2028. Παρά την αυξανόμενη ανταγωνιστικότητα, τα spreads των δανείων παραμένουν υγιή, ενώ η απόδοση του χαρτοφυλακίου ομολόγων διατηρείται σταθερή στο 3%. Η τράπεζα μειώνει την ευαισθησία της στο NIM μέσω της χρήσης χρηματοοικονομικών παραγώγων (IRS), επενδύσεων σε ομόλογα σταθερού επιτοκίου και διαχείρισης των υποχρεώσεών της.
Προοπτικές για τα NPLs
Η Πειραιώς στοχεύει σε όγκο NPLs κάτω από €1 δισεκατομμύριο έως το 2027, με στρατηγική που περιλαμβάνει οργανικές πωλήσεις και δομημένες συναλλαγές χωρίς αραίωση κεφαλαίου. Η εταιρεία διατηρεί συντηρητικά κριτήρια για την έγκριση δανείων και θεωρεί ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι για την ποιότητα των περιουσιακών της στοιχείων, ιδίως στον τομέα της ναυτιλίας, είναι περιορισμένοι.
Στρατηγική για τα δάνεια
Η Πειραιώς αναμένει ότι οι περιορισμοί στην προσφορά κατοικιών και η γραφειοκρατία θα μειωθούν, δημιουργώντας “χώρο” για νέες πιστώσεις. Η εταιρεία εστιάζει σε δάνεια σταθερού επιτοκίου, που αντιπροσωπεύουν το 70% των νέων στεγαστικών δανείων, ενώ προτιμά την έγκριση δανείων με βάση το εισόδημα παρά την εξασφάλιση. Επιπλέον, η τράπεζα σκοπεύει να μειώσει την εξάρτησή της από κρατικά επιδοτούμενα προγράμματα πιστώσεων, προτείνοντας μια στρατηγική ανάπτυξης που βασίζεται στην εμπορική βιωσιμότητα.
Μακροοικονομικό περιβάλλον
Η Πειραιώς θεωρεί ότι τα μακροοικονομικά θεμέλια (ανάπτυξη ΑΕΠ, τιμές ακινήτων, βιομηχανική παραγωγή και τουρισμός) παραμένουν ισχυρά και υποστηρικτικά για την ανάπτυξη. Η εταιρεία έχει ενσωματώσει ετήσια αύξηση 8% στις αποσβέσεις των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον μακροπρόθεσμο οικονομικό της σχεδιασμό και δεν αναμένει σημαντικές ρυθμιστικές αλλαγές από την ΕΚΤ ή άλλες αρχές.
Συμπέρασμα και προοπτικές
Η τράπεζα συνεχίζει να ενισχύει τη θέση της στην ελληνική αγορά μέσω σταθερών μερισμάτων, στρατηγικών εξαγορών και ανθεκτικότητας σε μακροοικονομικές προκλήσεις. Με στόχο την αύξηση της απόδοσης και τη διαφοροποίηση των εσόδων, η εταιρεία διατηρεί θετική προοπτική για το μέλλον, παρά τους πιθανούς κινδύνους από ανταγωνιστικές πιέσεις και ρυθμιστικές αλλαγές.
Πηγή: capital.gr
Έκλεισε το deal της Τράπεζας Πειραιώς για την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής αντί 600 εκατ. ευρώ
Σε συνέχεια της από 06 Φεβρουαρίου 2025 ανακοίνωσης, η Πειραιώς Financial Holdings Α.Ε. ενημερώνει το επενδυτικό κοινό ότι η θυγατρική της Τράπεζα Πειραιώς Α.Ε. προχώρησε στη σύναψη Σύμβασης Αγοραπωλησίας Μετοχών για την εξαγορά του 90,01% στη μητρική εταιρεία της Εθνικής Ασφαλιστικής (η «Συναλλαγή») από το CVC Capital Partners Fund VII.
Σύμφωνα με την υπογεγραμμένη Σύμβαση, το τίμημα για τη συναλλαγή ανέρχεται σε €600εκατ σε μετρητά, επί τη βάσει συμμετοχής 100%.
Η Συναλλαγή αναμένεται να διαφοροποιήσει περαιτέρω τις πηγές εσόδων της Πειραιώς, ενισχύοντας τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους, ενώ θα συμπληρώσει το εύρος των προϊόντων μας, καλύπτοντας όλο το φάσμα τραπεζικών, ασφαλιστικών και επενδυτικών πελατειακών λύσεων.
Η Συναλλαγή αυξάνει τα Κέρδη ανά Μετοχή κατά περίπου 5% και την Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα, αυξάνει την παραγωγή προμηθειών σε επίπεδο εφάμιλλο της διεθνούς αγοράς, διατηρώντας παράλληλα την ανταγωνιστικότητα της αποτελεσματικότητας του λειτουργικού κόστους.
Με βάση τα παραπάνω, και συμπεριλαμβανομένης της υπόθεσης για ετήσια διανομή 50% από τα κέρδη του 2025 και εφεξής, η proforma συνολική κεφαλαιακή θέση της Πειραιώς εκτιμάται σε περίπου 18,5% για το 2025, ενώ αναμένεται να φθάσει περίπου σε επίπεδο 19,5% έως το 2027 και περίπου 20% έως το 2028. Η επίπτωση αυτή μεταφράζεται σε δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας με ασφαλές απόθεμα έναντι της σύστασης Πυλώνα 2 περίπου 250 μονάδων βάσης το 2025, το οποίο αναμένεται να ξεπεράσει τις 300 μονάδες βάσης ως το 2027 και να προσεγγίσει τις 400 μονάδες βάσης ως το 2028. Καθ’ όλη τη διάρκεια της περιόδου, ο δείκτης CET1 της Πειραιώς αναμένεται να διατηρηθεί σε επίπεδο 13% και πάνω.
Η Πειραιώς προτίθεται να επιτύχει την ταξινόμησή της ως Xρηματοοικονομικού Oμίλου (Financial Conglomerate, FICO) και να επιδιώξει την εφαρμογή του εποπτικού μηχανισμού του άρθρου 49 του κανονισμού CRR, σε σχέση με την εποπτική μεταχείριση της σκοπούμενης συμμετοχής της στο μετοχικό κεφάλαιο της Εθνικής Ασφαλιστικής (κοινώς αναφερόμενου ως Danish Compromise), η οποία, εάν επιτευχθεί, θα ενισχύσει περαιτέρω το CET1 κεφαλαιακό δείκτη κατά περίπου 50 μονάδες βάσης.
Η Εθνική Ασφαλιστική είναι κορυφαία ασφαλιστική εταιρεία στην Ελλάδα, η οποία καλύπτει όλο το φάσμα των ασφαλιστικών προϊόντων, με μερίδιο αγοράς περίπου 14,5% (περίπου 17% στον κλάδο ασφαλειών ζωής και περίπου 11% στον κλάδο ασφαλειών ζημιών) και με άνω των €0,8δισ Μικτά Εγγεγραμμένα Ασφάλιστρα (“GWP”), το 2024.
Η Εθνική Ασφαλιστική κατέχει σύνολο ενεργητικού €4δισ και ίδια κεφάλαια €0,4δισ το 2023. Η Εθνική Ασφαλιστική κατέγραψε κέρδη προ φόρων προσαρμοσμένα για μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία ύψους περίπου €100εκατ το 2023 (τελευταία διαθέσιμα στοιχεία).
Το δίκτυο της Εθνικής Ασφαλιστικής εκτείνεται σε όλη την Ελλάδα και αποτελείται από ιδιόκτητα γραφεία του δικτύου πωλήσεων και ασφαλιστικούς πράκτορες εταιρικού δικτύου, καθώς και συνεργαζόμενα ασφαλιστικά πρακτορεία και μεσίτες ασφαλίσεων. Τα Μικτά Εγγεγραμμένα Ασφάλιστρα που παράγονται από τα προαναφερθέντα κανάλια παραγωγής αποτελούν τη μεγάλη πλειοψηφία της συνολικής παραγωγής της Εθνικής Ασφαλιστικής, ενώ το υπόλοιπο προέρχεται από τραπεζοασφαλιστικές δραστηριότητες.
Η στοχοθεσία της Πειραιώς για την περίοδο έως το 2028, όπως ανακοινώθηκε νωρίτερα φέτος στην αγορά, αναβαθμίζεται, λαμβάνοντας υπόψιν την αναμενόμενη επίδραση της Συναλλαγής, ως ακολούθως:
Η Συναλλαγή υπόκειται στις εγκρίσεις των αρμόδιων εποπτικών αρχών.
Σύμβουλοι της Πειραιώς για τη Συναλλαγή είναι η UBS Europe SE ως αποκλειστικός χρηματοοικονομικός σύμβουλος, η Milliman ως αναλογιστικός σύμβουλος και τα νομικά γραφεία Milbank LLP, Μωράτη Πασσά και Ποταμίτη Βεκρή, ως διεθνείς, τοπικοί νομικοί σύμβουλοι και νομικοί σύμβουλοι σε θέματα ανταγωνισμού, αντίστοιχα.