Τράπεζα Πειραιώς: Σε υψηλά δεκαετίας οι τιμές των τροφίμων
Υψηλές αποδόσεις συνεχίζει να καταγράφει για μία ακόμη χρονιά η διεθνής αγορά των αγροτικών προϊόντων (δείκτης αγροτικών προϊόντων +26,61% το 2021), σύμφωνα με το Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων, το οποίο υλοποιείται, για τον Αγροτικό Τομέα της Τράπεζας Πειραιώς από τη Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης & Επενδυτικής Στρατηγικής .
Οι δυσμενείς καιρικές συνθήκες, το αυξημένο κόστος στις τιμές των λιπασμάτων και πρώτων υλών, η εκτίναξη των διεθνών τιμών ενέργειας, οι σοβαρές ελλείψεις εργατικού δυναμικού και τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα, εξαιτίας της πανδημίας covid-19, δημιούργησαν την τέλεια αγροτική καταιγίδα, ενισχύοντας τις τιμές των τροφίμων στα υψηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις των αναλυτών, δεν είναι κάτι παροδικό, καθώς εκτιμούν ότι οι υψηλές τιμές τροφίμων πιθανά να διατηρηθούν για τους επόμενους 12- 18 μήνες. Κι αυτό αποδίδεται στους νέους προβληματισμούς και τις ανησυχίες, που δημιουργεί ήδη η μετάλλαξη Όμικρον, συντηρώντας ταυτόχρονα, ένα αυξημένο επίπεδο πληθωρισμού στην παγκόσμια διεθνή οικονομία.
Οι αυξημένες τιμές των τροφίμων αποτυπώθηκαν και στο ταμπλό των αγορών γεωργικών εμπορευμάτων, με τις τιμές των προθεσμιακών συμβολαίων, στο σιτάρι (+20,34%), στο καλαμπόκι (+22,57%), στο ρύζι (+17,98%), στα βοοειδή (+20,76%), στη ζάχαρη (+21,89%), στο βαμβάκι (+44,14%) και στον χυμό πορτοκαλιού (+18,70%), να καταγράφουν νέα ιστορικά υψηλά.
Η διεύρυνση του ελλείμματος στις επιμέρους αγορές μεταξύ προσφοράς και ζήτησης, σχεδόν στο σύνολο των παραπάνω αγροτικών προϊόντων, λόγω της ξηρασίας και των μεταβαλλόμενων θερμοκρασιών, φαίνεται να έπληξε σημαντικά βασικούς παραγωγούς, ενισχύοντας, σημαντικά, τις τιμές τους για τους καταναλωτές. Επίσης, η προσπάθεια που κατέβαλαν πολλά κράτη –όπως η Ρωσία– με την επιβολή φόρων και δασμών, σε μια προσπάθεια περιορισμού των εξαγωγών, ενέτεινε τις πιέσεις διεθνώς, οδηγώντας τις τιμές σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα.
Τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα, που προκάλεσε η πανδημία το 2021, πιθανά θα συνεχίσουν να υφίστανται και στο Α΄ εξάμηνο του τρέχοντος έτους, σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς. Ωστόσο, τα μηνύματα από το μέτωπο της πανδημίας φαίνεται να δίνουν έναν τόνο αισιοδοξίας, για πιθανό τέλος της μέσα στο 2022.
Παρόλα αυτά, οι προκλήσεις για τον αγροτοδιατροφικό τομέα το 2022 παραμένουν, με το ενεργειακό κόστος (περαιτέρω ενίσχυση διεθνών πετρελαϊκών τιμών) και το κόστος καλλιέργειας (περαιτέρω αύξηση στις τιμές λιπασμάτων) να καθιστά ασύμφορες τις καλλιέργειες, επηρεάζοντας αρνητικά την παραγωγή.
Επιπλέον οι καιρικές συνθήκες (φαινόμενο la-Ninia) θα συνεχίσουν να επηρεάζουν την παραγωγή, επιδεινώνοντας τη σχετική διαθεσιμότητα των αγροτικών προϊόντων πιθανά μέχρι τον Μάρτιο του 2022, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις. Τέλος, η ανοδική πορεία του δολαρίου ως αποτέλεσμα των αυξήσεων επιτοκίου και του πιθανού quantitative tightening από τη Fed πιθανά να έχουν αρνητικό αντίκτυπο στις τιμές τους.
Παρά τη σημαντική ενίσχυση του δείκτη των εμπορευμάτων (+10,45%) σε μηνιαίο επίπεδο, ο δείκτης των αγροτικών προϊόντων περιόρισε την άνοδό του κατά 0,56%. Ως πιθανή αιτία φαίνεται να είναι η σημαντική επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης της Κίνας, με τη δυναμική της ζήτησης να εξακολουθεί να παραμένει δυνατή. Ταυτόχρονα, η τεχνική εικόνα του δείκτη παραμένει ουδέτερη βραχυπρόθεσμα.
Καθώς τα εμπορεύματα είναι ακριβά, μια περαιτέρω ενίσχυση του δολαρίου, ως αποτέλεσμα της αλλαγής ρητορικής της Fed, με πιθανές αυξήσεις επιτοκίων εντός του 2022 πιθανά να θέσει σε πτωτική τροχιά τις τιμές τους, ενώ οι ανησυχίες γύρω από την πανδημία δείχνουν να υποχωρούν.
Τράπεζα Πειραιώς: Υποχώρηση του δείκτη αγροτικών προϊόντων
Με το δολάριο να καταγράφει οριακή άνοδο, ο δείκτης των αγροτικών προϊόντων υποχώρησε (-0,83%), σε μηνιαίο επίπεδο, όπως αναφέρεται στο μηνιαίο ενημερωτικό δελτίων τιμών αγροτικών προϊόντων της Τράπεζας Πειραιώς.
Αν και οι οικονομικές συνθήκες εξακολουθούν να παραμένουν υποστηρικτικές, η εμφάνιση πληθωριστικών πιέσεων παράλληλα με την αύξηση των κρουσμάτων κορωνοϊού στις αναδυόμενες, κυρίως, οικονομίες, πιθανόν να επιδράσουν αρνητικά.
Ειδικότερα, η τράπεζα αναφέρει ότι κέρδη σημείωσαν οι διεθνείς μετοχικές αγορές (S&P500 +4,68%). Το δημοσιονομικό πακέτο στήριξης στις ΗΠΑ δίνει ώθηση στις προοπτικές της διεθνούς ανάπτυξης, και σε συνδυασμό με την πρόοδο των εμβολιασμών στις ΗΠΑ και το πρόγραμμα εκσυγχρονισμού των υποδομών, ύψους $2,2 τρισ., η απόδοση της αμερικανικής 10ετίας έφτασε στο 1,78%, στις 30/3, για πρώτη φορά, από τον Ιανουάριο του 2020.
Παράλληλα, στην Ευρωζώνη, ο δείκτης PMI του μεταποιητικού τομέα ενισχύθηκε στο υψηλότερο επίπεδο, από τότε που ξεκίνησε η καταγραφή του.
Απώλειες σημείωσε ο δείκτης των αγροτικών προϊόντων (-0,83%), με το καλαμπόκι, τα βοοειδή και το ακατέργαστο ρύζι να καταγράφουν μόνο θετικές αποδόσεις. Η αποθήκευση και οι περιορισμοί στις εξαγωγές γεωργικών προϊόντων αναμένεται να συνεχιστούν, σύμφωνα με την έκθεση του USDA, σε μια προσπάθεια περιορισμού της αύξησης των τιμών τους.
Η ξηρασία και οι καθυστερήσεις στη συγκομιδή στη Νότια Αμερική υποστηρίζουν τη μακροπρόθεσμη ανοδική τάση της σόγιας, μεσοπρόθεσμα, όμως, εμφανίζεται σε υπεραγορασμένα επίπεδα. Οι τιμές του καλαμποκιού υποστηρίχθηκαν από την αυξανόμενη ζήτηση από τις βιομηχανίες ζωοτροφών της Κίνας και από τις αυστηρότερες προμήθειες παγκοσμίως, ωστόσο, μεσοπρόθεσμα, εμφανίζεται υπεραγορασμένο.
Η αγορά πορτοκαλιού πιθανά να συνεχίσει να δέχεται πτωτική πίεση, καθώς η επιστροφή στην κανονικότητα (προ-πανδημίας επίπεδα) λειτουργεί αρνητικά.
Η συνέχιση της πανδημίας με πιθανές διακοπές στην εφοδιαστική αλυσίδα πιθανά να ενισχύσει περαιτέρω την τιμή των βοοειδών, της ζάχαρης και του ρυζιού μεσοπρόθεσμα.
Με το δολάριο να καταγράφει οριακή άνοδο, ο δείκτης των αγροτικών προϊόντων υποχώρησε (-0,83%), σε μηνιαίο επίπεδο. Αν και οι οικονομικές συνθήκες εξακολουθούν να παραμένουν υποστηρικτικές (καλά μακροοικονομικά στοιχεία της Κίνας, χαλαρή νομισματική πολιτική της Fed, αναθεωρημένες προοπτικές για την παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη), η εμφάνιση πληθωριστικών πιέσεων παράλληλα με την αύξηση των κρουσμάτων κορονοϊού στις αναδυόμενες, κυρίως, οικονομίες πιθανόν να επιδράσουν αρνητικά.
Αν και η τάση, γενικότερα, παραμένει θετική στις αγορές αγροτικών προϊόντων, η αγορά εμφανίζεται σημαντικά υπεραγορασμένη, τόσο σε βραχυπρόθεσμο όσο και σε μακροπρόθεσμο επίπεδο.
Το Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων, το οποίο υλοποιείται, για τον Αγροτικό Τομέα της Τράπεζας Πειραιώς από τη Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης & Επενδυτικής Στρατηγικής, απευθύνεται σε εξαιρετικά ευρύ κοινό, που δραστηριοποιείται στον αγροδιατροφικό τομέα.
Τράπεζα Πειραιώς: Πτώση 1,62% κατέγραψε ο δείκτης αγροτικών προϊόντων στις αγορές
Άνοδο σε μηνιαίο επίπεδο κατέγραψαν οι διεθνείς μετοχικές αγορές (S&P500 +4,42% ο MCSI EM +5,22%), παρά τις ανησυχίες για την εξέλιξη της πανδημίας, κι ενώ το πρόγραμμα των εμβολιασμών δεν εξελίσσεται με την ταχύτητα που αναμενόταν, σύμφωνα με το δεύτερο Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων για το 2021 της Τράπεζας Πειραιώς.
Στις ΗΠΑ, οι πρόδρομοι επιχειρηματικοί δείκτες διαμορφώνονται σε αρκετά υψηλό επίπεδο. Αντίθετα, οι πρόδρομοι δείκτες των προσδοκιών των καταναλωτών δεν έχουν ανακάμψει. Για το 2021, η Τράπεζα αναμένει ανάκαμψη 5,5%, ενώ στην Ευρωζώνη αναμένει ανάκαμψη 3,5%.
Το επενδυτικό ενδιαφέρον εστιάστηκε στα εταιρικά αποτελέσματα τριμήνου, στις συζητήσεις για το νέο δημοσιονομικό πακέτο στις ΗΠΑ ($1,9 τρισ.), αλλά και στις πολιτικές εξελίξεις στην Ιταλία (ανάληψη εξουσίας από τον M. Draghi).
Η Fed διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, όπως και το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, επισημαίνοντας επιβράδυνση της ανάκαμψης της αμερικανικής οικονομίας, απομακρύνοντας, παράλληλα, το ενδεχόμενο πρόωρου τερματισμού της υποστηρικτικής νομισματικής πολιτικής. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα συνεχίσει να στηρίζει την οικονομία έως τον Μάρτιο του 2022, με το πρόγραμμα PEPP.
Η απόδοση του 10ετούς Treasury ενισχύθηκε στο 1,21%, ενώ η απόδοση του 2ετούς διαμορφώθηκε στο 0,11%. Οριακά κέρδη είχε ο χρυσός, ενώ το πετρέλαιο κατέγραψε σημαντικά κέρδη, ενισχυμένο από τις προσδοκίες αύξησης της ζήτησης, αλλά και από τη συνεχιζόμενη τήρηση των περιορισμών στην παραγωγή από τον ΟΠΕΚ+.
Οριακή υποχώρηση σε μηνιαίο επίπεδο εμφάνισε το δολάριο, ευνοώντας αξίες που αποτυπώνονται σε όρους δολαρίου, όπως τα εμπορεύματα, τα βιομηχανικά μέταλλα, το πετρέλαιο.
Ωστόσο, σημαντική πτώση κατέγραψε ο δείκτης αγροτικών προϊόντων (-1,62%). Τα μεγαλύτερα κέρδη σε μηνιαίο επίπεδο κατέγραψαν το βαμβάκι, τα βοοειδή και το καλαμπόκι. Σημαντικές πιέσεις δέχθηκαν ο χυμός πορτοκαλιού, το σιτάρι, η σόγια και η ζάχαρη.
Στην τελευταία έκθεση του Υπουργείου Γεωργίας των ΗΠΑ (Ιαν. 2021) διαφαίνεται ότι οι πρόσφατες δυσμενείς καιρικές συνθήκες που επικρατούν στις ΗΠΑ πιθανά να λειτουργήσουν αρνητικά στην παραγωγή σιτηρών (σιτάρι, σόγια), ενισχύοντας την τιμή τους. Για το καλαμπόκι και το βαμβάκι, η ενίσχυση της ζήτησης από την Κίνα παραμένει ισχυρός καταλύτης, καθώς η οικονομία της ανακάμπτει.
Η ζάχαρη πιθανά να έχει πτωτικές πιέσεις, με τους αναλυτές να εκτιμούν διεύρυνση του πλεονάσματος παραγωγής κατά 5 εκατ. τόνους, όπως και για τον χυμό πορτοκαλιού, η τιμή του οποίου επιστρέφει σιγά σιγά στα προ-πανδημίας επίπεδα. Για τα βοοειδή, οι εκτιμήσεις συγκλίνουν σε πιθανή ενίσχυση των τιμών τους, λόγω αυξημένου κόστους ζωοτροφών, ενώ για το ρύζι αναμένεται να κινηθούν στα τρέχοντα επίπεδα.